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老巴是浮云万点不是梦

发布时间:2021-01-07 14:43:06 阅读: 来源:收纳桶厂家

我们把目光放回到5年前,2005年招行的净利润为39.3亿元,2010年预计净利润为250亿元,上涨了5倍多,而2005年至今,招行的股价总计上涨了约2.5倍。这意味着,公司的股价推动力量,全部来源于公司自身的盈利增长。而当前的市盈率水平约为10倍,接近历史水平的下端。

南方基金投资总监邱国鹭在其个人微博上转引了《美国士兵守则》,并用投资的视角进行了注释:“所有5秒的手榴弹引线都会在3秒内烧完(注意安全边际);好走的路总布满地雷(逆向投资);若一个蠢办法有效,那它就不蠢(价值投资);重要的事总是简单(先别亏钱)。”微言大义,引喻精当,若用来形容当前的银行股也很合适。

邱国鹭还以《美国士兵守则》中,“别和比你胆大的战友躲在同一个散兵坑”来提醒自己的同事,小心卖方研究员的推荐。这不由得让人想起上周另一件行业热事,也就是东北证券(000686)策略研究员董高峰抛出的“万点论”,一时引来板砖无数,盖因2008年初券商集体高唱万点论,最后却是一地鸡毛,让股民们伤痕累累。

他原话是这么说的,“未来10-15年时间将可能是A股市场投资的黄金时期,大胆猜测,上证综指一万点也只是其中一个波段,该轮牛市的高点将可能是未来几十年再难企及的顶部”。

笔者是这么来看的,首先一个太长期的预测是没有意义的,就像站在2001年的时刻,谁能想到10年后指数会在如此跌宕起伏后,回到原点。在一次股东年会上,查理·芒格老先生说过:“98%以上的时间,我们是不可知论者”,巴菲特也补充道:“市场十分高时和十分低时,我是知道的,其他大部分时间我也不怎么知道市场会如何演变”,所以万点论的抛出恐怕还是赚眼球之举。

但另一方面,但未来的十多年,上证指数到万点的机会恐怕机会还是很大。就像大师安德烈所说,股市如狗,经济似主人,狗围着主人绕来绕去,但大方向跟主人是一致的,如果你相信未来15年中国经济的平均增速5%以上,那上市公司所能带来的平均回报率水平可以达到10%,1.1的15次方大约是4,按照2900点的4倍,大大超越了1万点,更何况目前A股的估值水平在底部。

换言之,万点不是梦,只是要多一份长期投资的耐心。只可惜,大部分人看不上10%的年回报,更希望在追涨杀跌中获取暴利。不珍惜已拥有的,而对未到手的持有过于美好的想象,是放之四海而皆准的普遍人性。万点会到,但恐怕给多数人最终带来的不是喜悦而是痛苦。 贾肖明

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